インデックス投資日記＠川崎

「敗者のゲーム (原題　Winning the Loser's Game)」　(チャールズ・エリス著)を改めて再読しました。

趣旨は極めて単純で、以下を具体的なデータを元にいろいろな角度から繰り返し説明しています。
＃人より努力すれば報われると教えられた我々からすると面白みのない結論です。

<事実>
・優秀で真面目な多数のプロのファンドマネージャが運用機関に入社し、機関投資家として活躍している。
・市場(=市場平均)を上回ろうとする機関投資家の大多数は市場平均に負けている。

　　理由）市場取引の90%超が機関投資家の取引である。（しかも最大手50社が全市場取引の50%を占める）
　　　　　そのため、機関投資家そのものが「市場」であり、顧問料、売買手数料その他コスト分、機関投資家は自分自身に勝つことはできない。

<投資家への提案>
・「勝者のゲーム」ではなく、「敗者のゲーム」を行うべき。
・具体的には市場に勝とうとする（一生懸命努力するほどそのコスト分リターンが下がる）のではなく、市場を忠実に反映する（なるべく低コストの）インデックスファンドに投資すべき。

　⇒　「個人の目的とリスク許容度に適した、十分に分散された、コストの低い投資計画を立てることが重要」

<市場平均を上回りたい人へのメッセージ>
・それでも市場に勝とうとする場合、「銘柄選択」や「市場タイミング」を他の人よりうまく見切る力が必要。
　ただ、巨額の資金と優秀な人材を抱え、瞬時に最新情報を得られる機関投資家ですら、市場を上回るのは極めて困難である。

市場に勝つには、インデックス投資よりも、①高い売買コスト、②（特定セクターや特定国、特定銘柄へ偏重したポートフォリオを保有するため）高いリスク（ぶれ）を受け入れたうえで、市場平均に勝つための運が必要。

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2010-03-21 :
図書 :
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CMでも流れていたのでみなさん知っていると思っていたら、フレッツ光メンバーズクラブを意外とまだ知らない方が多いようなので記事にします。

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（別に「フレッツ光」のまわし者ではないのですが、無条件にお得なので）

＃ただ対象はひょっとすると東日本地区だけかも知れません。サイトの説明を読んでも明示されている個所を見つけられませんでした。

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