NISA（日本版ISA）は非課税期間終了時の時価が超重要

回答：　5年経過時の時価が重要なので、非課税を継続できるのは最大5年

Calculating Taxes Up And Down / kenteegardin

NISAで運用した商品を、5年間の非課税期間内に売却せずに（通常の課税口座ではなく）おっしゃる通り、新たな非課税枠に移管（ロールオーバー）してさらに5年間運用できます。

ただし、5年経過時の「非課税期間終了時の時価」が、ロールーオーバーした際の取得原価とみなされることが最大の問題です。


そのため、非課税を継続できる最大期間は（10年間ではなく）5年間となります。

わかりやすい解説

これについてはshimoさんが以下記事にてきれいにまとめられています。
　日本版ISA勉強会に参加しました | セルフ・リライアンスという生き方


上記の通り、値動き次第ではNISA口座で運用した方が、通常の課税口座での運用より不利になる可能性があります。

NISA口座での運用が逆に不利になる場合

具体的な事例は、以下をごらんください。

三井住友トラスト・アセットマネジメント　NISA（ニーサ）／日本版ISA非課税期間満了後に投資商品を売却する場合 (PDF)


4パターンの値動きのうち、「期間満了時の価格が買付価格を下回っている場合」がその事例にあたります。

この中で、最後の　買値Ａで買った商品が5年経過時にＤまで値下がりし、買値より低いＨで売却損を出したにも関わらず、（Ｈ－Ｄ）が課税対象となる場合が最悪です。

いずれにしろ、5年経過時の時価が取得原価となることをよく理解しておく必要があります。

そのために三菱ＵＦＪ投信はダウンサイドリスクを抑える商品として、MAXISトピックスリスクコントロール(5%)、MAXISトピックスリスクコントロール(10%)をNISA向けと位置づけているのですね。

おわりに

私は、まだNISAでの運用商品を何にするかは決めていません。
リスクを大きくとると、5年経過時に大きく元本を割れている可能性があり、その場合NISAの恩恵が受けられず悩ましいところです。

制度が固まってきたら検討し、ブログ記事にする予定です。

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