為替ヘッジ型インデックスファンドの為替ヘッジコストのチェック

為替ヘッジコストとは

為替ヘッジコストは、為替ヘッジ付きファンドの信託報酬や実質コストには含まれていません。
ベンチマークとなる指数に織り込まれて算出されているのでわかりにくいですが、為替予約が成立するためのオペレーションコストです。

為替ヘッジコストって何？という方は以下をご覧ください。
　　為替ヘッジにかかる為替ヘッジコスト　金利差だけでは決まらないコストの仕組み

為替ヘッジコストは、両通貨の金利差だけではなく、需給要因その他で変化します。
為替変動によるブレが抑えられる分、為替ヘッジコスト分だけ、当然期待リターンは下がります。

野村インデックスファンド Funds-iシリーズ　為替ヘッジ付き5ファンドの為替ヘッジコスト

野村インデックスファンドFunds-iシリーズの為替ヘッジ付ファンドの月報に「配当利回り（年率）」と「配当利回り（年率）（為替ヘッジ後）」の2項目があり、配当利回り（年率）（為替ヘッジ後）の説明として「為替ヘッジプレミアム/コストを反映して表示」とあるため、その差が為替ヘッジコストとなります。

＜過去記事＞
・2016年11月：　Funds-iシリーズの外国株式、外国債券等為替ヘッジ付きファンドの為替ヘッジコスト
・2018年8月：　為替ヘッジ有りインデックスファンドの為替ヘッジコストの確認
・2019年7月：　先進国株式、先進国債券、海外リートインデックスファンド等の為替ヘッジコストの確認


今回、Funds-iシリーズの以下5ファンドの各月報から求めた為替ヘッジ型ファンド5つの為替ヘッジコストは以下表の一番右列（黄色枠）に書きました。(2020年1月31日時点)

野村インデックスファンド Funds-iシリーズ　為替ヘッジ付き5ファンドの為替ヘッジコスト

ファンド	ベンチマーク	為替ヘッジコスト
		2016年11月	2018年8月	2019年7月	2020年1月
野村インデックスファンド・外国株式・為替ヘッジ型	MSCIコクサイ（円ヘッジ）	2.1%	1.7%	1.9%	1.5%
野村インデックスファンド・外国債券・為替ヘッジ型	FTSE世界国債インデックス（除く日本）（円ヘッジ）	1.7%	1.3%	1.5%	1.1%
野村インデックスファンド・新興国債券・為替ヘッジ型	JPモルガン・エマージング･マーケット･ボンド･インデックス･プラス（円ヘッジベース）	2.4％	2.2％	2.6%	1.8%
野村インデックスファンド・外国REIT・為替ヘッジ型	S&P先進国REIT指数（除く日本）（配当込み、円ヘッジ)	2.4%	2.0％	2.3%	1.6%
野村インデックスファンド・内外7資産バランス・為替ヘッジ型	7資産の合成指数（円ヘッジ）	1.2%	1.0%	1.1%	0.8%

上記の為替ヘッジコストの数値は、野村インデックスファンド （Funds-i）シリーズの為替ヘッジコストなので他のファンドと同じとは限りませんが、参考値として載せています。

前回2019年7月時点に比べていずれのファンドも為替ヘッジコストが下がっています。

ただ、期待リターンが株式より低い債券ファンドである、野村インデックスファンド・外国債券・為替ヘッジ型の場合、為替ヘッジなしの場合の配当利回り（年率）が年0.9％なのに、為替ヘッジコストが1.1％もかかり、配当利回り（年率）（為替ヘッジ後）は-0.2％とマイナスになってしまっているのが悲しいところです。

日本債券の代わりに、為替ヘッジ有の外国債券ファンドを利用しようとしても、利回りがマイナスなのは私は利用する気がなかなか起きません。

今後の各通貨の金利動向や需給要因によっては、現在と逆に高めの為替ヘッジコストがかかる可能性もあることには注意する必要があります。

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　[2022.05.07追記]
　2022年3月時点では、為替ヘッジコストはずっと下がっています。
　Funds-iシリーズの外国株式、債券、REIT等為替ヘッジ付きファンドの為替ヘッジコスト