Funds-iシリーズの外国株式、債券、REIT等為替ヘッジ付きファンドの為替ヘッジコスト

為替ヘッジコストとは

外国株式や外国債券など外賀建ての資産に投資すると、当然、米ドル円やユーロ円などの為替レートの影響を受け、円安だと円換算評価額が増え、逆に円高だと円換算評価額が減ります。

為替ヘッジを行うことで、為替による変動の影響を少なくすることができますが、そのための為替ヘッジコストがかかります。

為替ヘッジコストは、為替ヘッジ付きのファンドの信託報酬や実質コストには含まれていません。
ベンチマークとなる指数に織り込まれて算出されており、為替予約が成立するためのオペレーションコストです。

為替ヘッジコストについては以下をご覧ください。
　　為替ヘッジにかかる為替ヘッジコスト　金利差だけでは決まらないコストの仕組み

為替ヘッジコストは、理論的には両通貨の金利差なのですが、実際はそれだけではなく、需給要因その他で変化します。
為替ヘッジにより、為替変動によるブレ（＝リスク）が抑えられる分、為替ヘッジコスト分だけ期待リターンは下がります。

為替ヘッジ付き5ファンドの為替ヘッジコスト

野村インデックスファンドFunds-iシリーズの為替ヘッジ付ファンドの月報には、「配当利回り（年率）」と「配当利回り（年率）（為替ヘッジ後）」の2項目があります。
配当利回り（年率）（為替ヘッジ後）の説明として「為替ヘッジプレミアム/コストを反映して表示」とあるため、その差が為替ヘッジコストとなります。

今回、Funds-iシリーズの以下5ファンドの各月報から求めた各ファンドの為替ヘッジコストは以下表の一番右列（黄色枠）に書きました。(2022年3月31日時点)

野村インデックスファンド Funds-iシリーズ　為替ヘッジ付き5ファンドの為替ヘッジコスト

ファンド	ベンチマーク	為替ヘッジコスト
		2016年11月	2018年8月	2019年7月	2020年1月	2022年3月
野村インデックスファンド・外国株式・為替ヘッジ型	MSCIコクサイ（円ヘッジ）	2.1%	1.7%	1.9%	1.5%	0.5%
野村インデックスファンド・外国債券・為替ヘッジ型	FTSE世界国債インデックス（除く日本）（円ヘッジ）	1.7%	1.3%	1.5%	1.1%	0.4%
野村インデックスファンド・新興国債券・為替ヘッジ型	JPモルガン・エマージング･マーケット･ボンド･インデックス･プラス（円ヘッジベース）	2.4％	2.2％	2.6%	1.8%	0.5%
野村インデックスファンド・外国REIT・為替ヘッジ型	S&P先進国REIT指数（除く日本）（配当込み、円ヘッジ)	2.4%	2.0％	2.3%	1.6%	0.5%
野村インデックスファンド・内外7資産バランス・為替ヘッジ型	7資産の合成指数（円ヘッジ）	1.2%	1.0%	1.1%	0.8%	0.3%

上記の為替ヘッジコストの数値は、野村インデックスファンド （Funds-i）シリーズの為替ヘッジコストなので他のファンドと同じとは限りませんが、参考値として載せています。

前回2022年1月時点に比べていずれのファンドも為替ヘッジコストが下がっています。

ただ、今年の4月以降は米国の短期金利の利上げもあり、為替ヘッジコストは上がってきているはずです。
米ドル円が130円を超える今では、投資の際に為替ヘッジ付きのファンドも検討したくなりますが、為替ヘッジコストが今よりずっと高くなる可能性もあることには注意が必要です。

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　[2022.05.08追記]
　為替ヘッジ有無によるMSCIコクサイ指数（配当込み）の過去30年間のリターン比較